Você sabe que o mercado financeiro está repleto de oportunidades, mas já ouviu falar em opções de ações?
Essa poderosa ferramenta teve origem no antigo império romano, onde contratos de opção eram usados pra proteger agricultores das oscilações de preços das commodities.
Hoje, opções são usadas por investidores e traders em todo o mundo pra alavancar retornos e gerenciar riscos. Mas o que são opções e como elas funcionam?
Vamos explorar esse assunto neste artigo, que promete despertar sua curiosidade e ajudá-lo a entender o jogo das opções de ações.
- O que são opções?
- O que é uma Call?
- O que é uma Put?
- O que determina o preço das opções?
- Gregas das opções
- Algumas estratégias lucrativas opções
Não se esqueça de continuar lendo pra aprender mais sobre opções de ações e como utilizá-las a seu favor no mercado financeiro!
O que são opções?
Opções de ações são contratos financeiros que dão ao seu detentor o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender um ativo subjacente a um preço específico, chamado de preço de exercício, até uma data de vencimento determinada.
O ativo subjacente, neste caso, são as ações de uma empresa. Esses contratos são negociados nas bolsas de valores e podem ser usados pra uma série de propósitos, como proteção, especulação e geração de renda.
Pra entender melhor o funcionamento das opções, é importante conhecer dois tipos básicos: as Calls e as Puts. Ambas possuem características distintas e são usadas em diferentes situações. Vamos analisar cada uma delas nos próximos tópicos.
O que é uma Call?
Uma Call é um tipo de opção que concede ao seu detentor o direito de comprar o ativo subjacente a um preço predeterminado, conhecido como o preço de exercício. Esse direito é concedido até a data de vencimento do contrato.
O comprador de uma opção Call espera que o preço do ativo subjacente aumente e, por conta disso, ele pode se beneficiar da diferença entre o preço de exercício e o preço atual da ação no mercado.
Vamos usar um exemplo simples pra ilustrar o funcionamento de uma Call:
Imagine que você compre uma opção Call de uma ação da empresa ABC, com preço de exercício de R$ 50 e vencimento em um mês.
Se, até o vencimento, o preço da ação da ABC aumentar pra R$ 60, você pode exercer sua opção e comprar as ações por R$ 50, mesmo que elas estejam sendo negociadas por R$ 60 no mercado. Nesse caso, você obteve um lucro de R$ 10 por ação (desconsiderando os custos da opção).
No entanto, se o preço da ação da ABC permanecer abaixo de R$ 50 até o vencimento, sua opção Call expira sem valor e você perde o prêmio pago pra adquirir a opção.
É importante destacar que o detentor de uma opção Call não é obrigado a exercer seu direito de compra; ele pode simplesmente deixar a opção expirar ou vendê-la antes do vencimento.
O que é uma Put?
Uma Put é outro tipo de opção que concede ao seu detentor o direito de vender o ativo subjacente a um preço predeterminado, conhecido como o preço de exercício, até a data de vencimento do contrato.
O comprador de uma opção Put espera que o preço do ativo subjacente diminua e, por causa disso, pode se beneficiar da diferença entre o preço de exercício e o preço atual da ação no mercado.
Vamos usar um exemplo simples pra ilustrar o funcionamento de uma Put:
Imagine que você compre uma opção Put de uma ação da empresa XYZ, com preço de exercício de R$ 100 e vencimento em um mês.
Se, até o vencimento, o preço da ação da XYZ cair pra R$ 90, você pode exercer sua opção e vender as ações por R$ 100, mesmo que elas estejam sendo negociadas por R$ 90 no mercado.
Nesse caso, você obteve um lucro de R$ 10 por ação (desconsiderando os custos da opção).
Mas, se o preço da ação da XYZ permanecer acima de R$ 100 até o vencimento, sua opção Put expira sem valor e você perde o prêmio pago pra adquirir a opção.
Assim como no caso da Call, o detentor de uma opção Put não é obrigado a exercer seu direito de venda; ele pode simplesmente deixar a opção expirar ou vendê-la antes do vencimento.
O que determina o preço das opções?
O preço de uma opção, também conhecido como prêmio, é influenciado por uma série de fatores. Alguns dos principais determinantes do preço das opções incluem:
- Preço do ativo subjacente: O preço atual da ação subjacente é um fator crucial na determinação do preço das opções. Em geral, quanto maior o preço da ação, maior será o prêmio das opções Call e menor será o prêmio das opções Put, e vice-versa.
- Preço de exercício: O preço de exercício é o preço predeterminado pelo qual o detentor da opção pode comprar (Call) ou vender (Put) o ativo subjacente. Quanto mais próximo o preço de exercício estiver do preço atual do ativo, mais caro será o prêmio da opção.
- Volatilidade: A volatilidade é uma medida de variação no preço do ativo subjacente. Quando a volatilidade é alta, os prêmios das opções tendem a ser mais altos, porque há uma maior probabilidade de que o preço do ativo se mova significativamente, gerando maiores oportunidades de lucro pra os detentores de opções.
- Tempo até o vencimento: Opções com prazos mais longos até o vencimento geralmente têm prêmios mais altos, porque há mais tempo pro preço do ativo subjacente se mover e, portanto, mais oportunidades de lucro.
- Taxa de juros: A taxa de juros também afeta o preço das opções. Um aumento nas taxas de juros pode elevar o prêmio das opções Call e reduzir o prêmio das opções Put.
É importante notar que o preço das opções é influenciado por todas essas variáveis em conjunto e não apenas por uma delas isoladamente.
Além disso, o prêmio das opções também é afetado pelas chamadas Gregas das opções, que serão abordadas no próximo tópico.
Gregas das opções
As Gregas são variáveis financeiras que ajudam os investidores a entender e gerenciar os riscos associados às opções de ações. Cada uma delas representa a sensibilidade do preço da opção a diferentes fatores do mercado. As Gregas mais comuns incluem:
Delta
O Delta mede a variação do preço da opção em relação à variação do preço do ativo subjacente. Por exemplo, se o Delta de uma opção Call é 0,6, isso significa que, se o preço da ação subjacente aumentar em R$ 1, o preço da opção aumentará em R$ 0,6. O Delta das opções Call varia de 0 a 1, enquanto o Delta das opções Put varia de -1 a 0.
Gama
A Gama mede a taxa de variação do Delta em relação à variação do preço do ativo subjacente. Ela é útil pra avaliar a sensibilidade do Delta a mudanças no preço do ativo subjacente.
Vega
O Vega mede a variação do preço da opção em relação à variação da volatilidade implícita do ativo subjacente. Um Vega alto indica que o preço da opção é mais sensível a mudanças na volatilidade.
Teta
O Teta mede a variação do preço da opção em relação à passagem do tempo, ou seja, a taxa de decaimento do valor da opção à medida que o vencimento se aproxima. Em geral, o Teta é negativo, o que significa que o preço da opção tende a diminuir à medida que o tempo passa, tudo o mais constante.
Rho
O Rho mede a variação do preço da opção em relação às mudanças nas taxas de juros. Ele ajuda os investidores a entender como o preço da opção é afetado pela política monetária e pelo ambiente econômico.
Ao compreender e monitorar as Gregas das opções, os investidores podem gerenciar melhor os riscos associados às suas posições e tomar decisões mais informadas no mercado de opções.
Algumas estratégias lucrativas com opções
Dominar as opções de ações pode abrir um leque de oportunidades pra melhorar seu desempenho no mercado financeiro. Aqui estão algumas estratégias lucrativas que você pode utilizar em diferentes cenários:
1. Compra de Call
Essa é uma estratégia simples e direta, em que você compra uma opção Call esperando que o preço do ativo subjacente aumente. Se o preço aumentar significativamente, você pode exercer a opção e comprar as ações a um preço menor ou vender a opção por um lucro.
2. Compra de Put
Semelhante à compra de Call, a compra de Put é uma estratégia em que você adquire uma opção Put esperando que o preço do ativo subjacente caia. Se o preço cair significativamente, você pode exercer a opção e vender as ações a um preço maior ou vender a opção por um lucro.
3. Venda coberta de Call
A venda coberta de Call é uma estratégia em que você vende opções Call enquanto possui as ações subjacentes. Essa estratégia pode ser usada pra gerar renda adicional e proteger seus investimentos contra pequenas quedas no preço das ações.
4. Colar (Collar)
O colar é uma estratégia de proteção que envolve a compra de uma opção Put e a venda de uma opção Call com o mesmo vencimento e ações subjacentes. Essa estratégia é usada pra proteger um investimento em ações contra perdas significativas, limitando também o potencial de lucro.
5. Condor de ferro
O condor de ferro é uma estratégia avançada que envolve a combinação de duas estratégias de spread de crédito vertical: uma com opções Call e outra com opções Put.
Essa estratégia é usada quando você espera que o preço do ativo subjacente permaneça dentro de um intervalo específico durante um determinado período.
É crucial lembrar que, embora essas estratégias possam ser lucrativas, elas também envolvem riscos.
Antes de negociar opções, é importante estudar e compreender as estratégias, avaliar os riscos e ajustar suas expectativas de acordo.
Além disso, sempre considere buscar a orientação de profissionais financeiros pra ajudá-lo a tomar decisões informadas.
Venda descoberta de Call e seus riscos
A venda descoberta de Call, também conhecida como naked Call, é uma estratégia em que o investidor vende opções Call sem possuir as ações subjacentes.
Essa estratégia pode ser usada pra gerar renda e lucrar com a queda ou estagnação do preço do ativo subjacente. No entanto, a venda descoberta de Call envolve riscos significativos que devem ser cuidadosamente considerados.
Riscos da venda descoberta de Call
- Risco ilimitado: A maior preocupação com a venda descoberta de Call é o risco ilimitado. Diferentemente de outras estratégias de opções, como a compra de Call ou Put, onde o risco máximo é o valor pago pelo prêmio, a venda descoberta de Call não tem um limite máximo de perda. Se o preço do ativo subjacente aumentar significativamente, o vendedor da opção Call descoberta será obrigado a comprar as ações a um preço muito mais alto do que o preço de exercício, resultando em perdas potencialmente ilimitadas.
- Margem de manutenção: Como a venda descoberta de Call envolve riscos ilimitados, os corretores geralmente exigem que os investidores mantenham uma margem de manutenção. Isso significa que você deve ter um certo montante em dinheiro ou ativos na sua conta pra cobrir as perdas potenciais. Se a margem de manutenção não for atendida, o corretor pode liquidar sua posição e você pode sofrer perdas adicionais.
- Exercício antecipado: Outro risco associado à venda descoberta de Call é o exercício antecipado. Se o detentor da opção Call decidir exercer sua opção antes do vencimento, o vendedor descoberto será obrigado a entregar as ações imediatamente. Isso pode resultar em perdas significativas se o preço do ativo subjacente aumentar rapidamente.
- Gestão de risco: A venda descoberta de Call exige uma gestão de risco cuidadosa. Como o potencial de perda é ilimitado, é crucial acompanhar de perto o desempenho do ativo subjacente e ajustar sua posição conforme necessário. Isso pode incluir o uso de ordens de stop loss pra limitar as perdas potenciais.
Devido aos riscos envolvidos, a venda descoberta de Call é uma estratégia que deve ser usada com cautela e apenas por investidores experientes que compreendem plenamente os riscos e possuem a capacidade financeira pra suportar perdas potencialmente significativas.
Straddle Long Put: Uma estratégia de volatilidade
O Straddle Long Put é uma estratégia de negociação de opções que visa lucrar com a volatilidade do preço do ativo subjacente, independentemente da direção do movimento.
Essa estratégia envolve a compra simultânea de duas opções Put com o mesmo preço de exercício e data de vencimento, mas com diferentes preços de compra. O objetivo é se beneficiar de movimentos bruscos no preço do ativo subjacente, seja para cima ou para baixo.
Como funciona o Straddle Long Put
- Compra de duas opções Put: O investidor adquire duas opções Put com o mesmo preço de exercício e data de vencimento, mas com preços diferentes. Normalmente, uma das opções Put é comprada no dinheiro (com preço de exercício próximo ao preço atual do ativo subjacente) e a outra opção Put é comprada fora do dinheiro (com preço de exercício abaixo do preço atual do ativo subjacente).
- Aguardando a volatilidade: A estratégia do Straddle Long Put é baseada na expectativa de que o preço do ativo subjacente terá um movimento significativo, seja para cima ou para baixo. O investidor espera que o movimento do preço seja suficiente pra compensar o prêmio pago pelas duas opções Put.
- Lucro potencial: Se o preço do ativo subjacente cair significativamente, uma ou ambas as opções Put aumentarão de valor, permitindo que o investidor venda as opções por um lucro ou exerça seu direito de vender o ativo subjacente a um preço mais alto. Se o preço do ativo subjacente aumentar, ambas as opções Put podem perder valor, mas o investidor estará protegido contra uma queda abrupta no preço do ativo.
- Perda máxima: A perda máxima nessa estratégia é limitada ao prêmio total pago pelas duas opções Put. Essa perda ocorre se o preço do ativo subjacente não se mover significativamente ou permanecer próximo ao preço de exercício das opções Put até o vencimento.
O Straddle Long Put é uma estratégia de opções adequada pra investidores que esperam volatilidade no preço do ativo subjacente, mas não têm certeza da direção do movimento.
No entanto, é importante considerar os custos das opções e a probabilidade de movimentos significativos no preço do ativo subjacente ao decidir usar essa estratégia.
Ganhos Exponenciais
As opções de ações oferecem oportunidades de ganhos exponenciais porque permitem que os investidores controlem uma quantidade significativa de ações com um investimento relativamente pequeno.
Aqui estão alguns exemplos de como os investidores podem obter ganhos exponenciais usando opções de ações:
Compra de uma opção Call
Suponha que um investidor acredita que as ações da empresa XYZ, atualmente negociadas a R$ 50, aumentarão de preço nos próximos meses. Em vez de comprar as ações diretamente, o investidor decide comprar uma opção Call com um preço de exercício de R$ 50 e um prêmio de R$ 5. A opção expira em três meses.
- Investimento: O investidor compra uma opção Call por R$ 5, investindo um total de R$ 500 (R$ 5 x 100 ações por contrato).
- Aumento no preço das ações: As ações da XYZ aumentam para R$ 70 nos próximos meses.
- Exercício da opção: O investidor exerce a opção Call e compra 100 ações da XYZ por R$ 50 cada, gastando R$ 5.000.
- Venda das ações: O investidor vende imediatamente as 100 ações por R$ 70 cada, obtendo R$ 7.000.
- Lucro: O lucro do investidor é de R$ 1.500 (R$ 7.000 - R$ 5.000 - R$ 500). Isso representa um retorno de 300% sobre o investimento inicial de R$ 500.
Compra de uma opção Put
Suponha que um investidor acredita que as ações da empresa ABC, atualmente negociadas a R$ 80, cairão de preço nos próximos meses. Em vez de vender a descoberto as ações, o investidor decide comprar uma opção Put com um preço de exercício de R$ 80 e um prêmio de R$ 6. A opção expira em três meses.
- Investimento: O investidor compra uma opção Put por R$ 6, investindo um total de R$ 600 (R$ 6 x 100 ações por contrato).
- Queda no preço das ações: As ações da ABC caem para R$ 50 nos próximos meses.
- Exercício da opção: O investidor exerce a opção Put e vende 100 ações da ABC por R$ 80 cada, recebendo R$ 8.000.
- Compra das ações: O investidor compra imediatamente 100 ações da ABC por R$ 50 cada, gastando R$ 5.000.
- Lucro: O lucro do investidor é de R$ 2.400 (R$ 8.000 - R$ 5.000 - R$ 600). Isso representa um retorno de 400% sobre o investimento inicial de R$ 600.
