O que é Alpha?
Alpha é um indicador de rentabilidade que mede o excesso de retorno de um fundo em relação ao mercado de referência. É calculado dividindo-se o retorno do fundo pelo retorno do mercado de referência.
Se oretorno do fundo for superior ao retorno do mercado, o alpha serápositivo. Se o retorno do fundo for inferior ao retorno do mercado, o alpha será negativo.
O cálculo do alpha é importante para os investidores que procuram medir o desempenho de um fundo em relação ao mercado. O alpha pode ser usado como um indicador de quão bem um fundo está aumentando o valor dos seus investimentos.
O alpha também pode ser usado para medir o risco de um fundo. Um fundo com um alpha negativo pode estar sujeito a mais riscos do que um fundo com um alpha positivo.
Além do alpha, os investidores também podem usar o beta para medir o risco de um fundo. O beta mede a volatilidade de um fundo em relação ao mercado de referência.
Um fundo com um beta de 1,0 é considerado tão volátil quanto o mercado. Um fundo com um beta de 2,0 é considerado duas vezes mais volátil que o mercado. Um fundo com um beta de 0,5 é considerado metade tão volátil que o mercado.
O alpha e o beta são importantes ferramentas que podem ajudar os investidores a tomar decisões de investimento. No entanto, os investidores devem lembrar que nenhuma ferramenta é perfeita.
O alpha e o beta podem fornecer uma boa indicação do desempenho de um fundo, mas os investidores devem sempre fazer sua própria análise antes de investir.
Como calcular o alpha?
O cálculo do alpha é bastante simples, porém é necessário adotar um modelo chamado CAPM(Capital Asset Pricing Model). A fórmula é a seguinte:
E(ri) = Rf + Bi(E(rm) – Rf)
Sendo que:
- E(ri) representa a expectativa de retorno do ativo;
- Rf representa o retorno da taxa livre de risco;
- Bi representa o beta do ativo;
- E(rm) representa o retorno esperado da carteira de mercado.
Se o retorno do fundo for de 10% e o retorno do mercado de referência for de 5%, o alpha do fundo será de 2.
Se o retorno do fundo for de 5% e o retorno do mercado de referência for de 10%, o alpha do fundo será de -0,5.
Logo, levando em conta o CAPM, se o alpha de qualquer ativo ou fundo for maior que zero, significa que obteve um retorno acima do esperado ou acima do benchmark, caso o alpha seja negativo a performance foi abaixo do benchmark ou do esperado.
O cálculo do alpha é importante para os investidores que procuram medir odesempenho de um fundo em relação ao mercado. O alpha pode ser usado como um indicador de quão bem um fundo está aumentando o valor dos seus investimentos.
O alpha também pode ser usado para medir o risco de um fundo. Um fundo com um alpha negativo pode estar sujeito a mais riscos do que um fundo com um alpha positivo.
Alpha x Beta
Além do alpha, os investidores também podem usar o beta para medir o risco de um fundo. O beta mede a volatilidade de um fundo em relação ao mercado de referência. Um fundo com um beta de 1,0 é considerado tão volátil quanto o mercado.
Um fundo com um beta de 2,0 é considerado duas vezes mais volátil que o mercado. Um fundo com um beta de 0,5 é considerado metade tão volátil que o mercado.
Você pode entender mais sobre o Beta nesse link.
