Quem nunca quis uma receita mágica para enriquecer não é mesmo? Talvez uma receita mágica não exista, mas alguns princípios de Charlie Munger, braço direito de Warren Buffett e sócio da Berkshire Hathaway, podem fazer a diferença e dar um norte sobre o que buscar como modelo de investimentos.
Charlie apelida seu método de “busca constante por melhores métodos de pensamento.” Fruto de uma preparação rigorosa e um modelo de pesquisa muito bem definido.
No final, tudo se resume aos princípios orientadores mais básicos de Charlie, sua filosofia de vida fundamental:
- Preparação.
- Disciplina.
- Paciência.
- Determinação.
Cada atributo desses não funciona isoladamente, mas juntos eles formam a massa crítica dinâmica para uma cascata de efeitos positivos pelos quais Munger chama de 'lollapalooza'.
O próprio Charlie Munger alerta:
- “Algumas pessoas não têm temperamento bom pra investir. São inquietos demais, se preocupam demais. Mas se você tem muita paciência, e combina isso com uma dose de arrojo e agressividade quando entende o suficiente sobre algo, o resultado disso é que você aprenderá algo, em parte investindo, em parte estudando. É claro que quanto mais você aprende indiretamente através de estudos e experiências de terceiros, melhor. Mas não conheço alguém que tenha feito isso muito rápido. Esse jogo é pra se manter aprendendo, e não acho que vai continuar aprendendo quem não gosta do aprendizado.”
- “Preferimos investir grandes quantias de dinheiro onde não teremos que tomar outra decisão tão cedo. Se você compra algo porque está subvalorizado, deve pensar em vendê-lo quando se aproximar do seu cálculo de valor intrínseco. Isso é difícil. Mas, se você comprar algumas grandes empresas, pode esperar sentado, isso é algo bom.”
Dito isso, vamos aos 10 princípios de investimento de Charlie Munger:
Risco
Todos as avaliações de investimentos devem começar com a analise do risco, principalmente o reputacional.
- Incorporar um margem de segurança apropriada.
- Evite investir em empresas de pessoas com caráter duvidoso
- Insista em compensar adequadamente o risco assumido.
- Sempre tome cuidado com as exposições à inflação e às taxas de juros.
- Evite grandes erros, evite perdas permanentes de capital.
Independência
“Apenas nos contos de fadas os imperadores dizem que estão nus”
- Objetividade e racionalidade requerem independência de pensamento.
- Lembre-se sempre de que só porque alguém concorda ou discorda de você não o torna certo ou errado, a única coisa que importa é a correção da sua análise e julgamento.
- Seguir o rebanho te convida à regressão à média (seguir a média leva seu desempenho à média.)
Preparação
“A única maneira de vencer é trabalhar, trabalhar, trabalhar e esperar ter algumas ideias.”
- Desenvolva-se como autodidata ao longo da vida através da leitura voraz. Cultive a curiosidade e se esforce pra se tornar um pouco mais sábio a cada dia.
- Mais importante que a vontade vencer é a vontade de se preparar.
- Desenvolva fluência em modelos mentais das principais disciplinas acadêmicas.
- Se você quer ficar esperto, a pergunta que você deve continuar fazendo é “por que, por que e por quê?”
Humildade Intelectual
Reconhecer o que você não sabe é o alvorecer da sabedoria.
- Fique dentro de um círculo bem definido de competência.
- Identifique e reconcilie as evidências que não confirmam.
- Resista ao desejo da falsa precisão, falsas certezas, etc.
- Acima de tudo, nunca se engane e lembre-se de que você é a pessoa mais fácil de se enganar.
Rigor Analítico
O uso do método científico e listas de verificação eficazes minimiza erros e omissões.
- Determinar o valor além do preço, o crescimento separado da atividade, a riqueza além do tamanho.
- É melhor lembrar o óbvio do que compreender o esotérico.
- Seja um analista de negócios, não um analista de mercado, macroeconômico ou de segurança.
- Considere a totalidade do risco e efeito. Observe sempre os possíveis impactos de segunda ordem e de nível superior.
- Pense para frente e para trás, inverta, sempre inverta.
Alocação
A alocação adequada de capital é o trabalho número 1 do investidor.
- Lembre-se de que o maior e melhor uso é sempre medido pelo próximo melhor uso (custo de oportunidade).
- Boas ideias são raras, quando as possibilidades estão muito a seu favor, aloque pesadamente.
- Não “se apaixone” por um investimento, seja dependente da situação e orientado para a oportunidade.
Paciência
Resista ao viés humano natural de agir.
- “Os juros compostos são a oitava maravilha do mundo” (Einstein). Nunca o interrompa desnecessariamente.
- Evite impostos transacionais desnecessários e custos friccionais (temporários ou aleatórios), nunca aja por si só.
- Esteja alerta para a chegada da sorte.
- Aproveite o processo junto com o produto, porque o processo é onde você mora.
Determinação
Quando as circunstâncias apropriadas se apresentarem, aja com determinação e convicção.
- Tenha medo quando os outros são gananciosos e ganancioso quando os outros estão com medo.
- A oportunidade não aparece com frequência, então aproveite-a quando aparecer.
- Oportunidade de encontrar a mente preparada, esse é o jogo.
Mudar
Viva com a mudança e aceite a complexidade irremovível.
- Reconheça e adapte-se à verdadeira natureza do mundo ao seu redor. Não espere que ele se adapte a você.
- Desafie continuamente e altere voluntariamente suas “ideias mais amadas”.
- Reconheça a realidade mesmo quando você não gosta dela, especialmente quando você não gosta dela.
Foco
Mantenha as coisas simples e lembre-se do que você se propôs a fazer.
- Lembre-se de que reputação e integridade são seus ativos mais valiosos e podem ser perdidos num piscar de olhos.
- Proteja-se contra os efeitos da arrogância e do tédio.
- Não negligencie o óbvio se afogando em minúcias.
- Tenha cuidado para excluir informações desnecessárias ou descuidos: “um pequeno vazamento pode afundar um navio”.
- Enfrente seus grandes problemas, não os varra pra debaixo do tapete.
Esses foram os 10 princípios que Charlie Munger nos deixa para reflexão e aprendizado, espero que tenha gostado deste artigo, te vejo no próximo.
