O que é free-float?
O free-float é o número de ações de uma empresa que estão disponíveis para o público em geral negociar.
É calculado subtraindo o número de ações que estão bloqueadas, como ações detidas por acionistas controladores, ações restritas e ações em tesouraria, do número total de ações da empresa.
O free-float também pode ser chamado de “livre circulação”, como mencionado acima, a empresa possui algumas ações que não ficam em circulação, a B3, bolsa brasileira, regulamenta que as ações em circulação são todas as ações emitidas pela companhia exceto:
As ações que:
- Pertencem ao controlador ou pessoas vinculada a ele,
- Ações pertencentes aos administradores da companhia,
- Ações em tesouraria,
- Ações do tipo preferencial de classe especial
Ações do tipo preferencial de classe especial são ações detidas pelo poder público, e também são chamadas de Golden Share, são ações intransferíveis.
Valor mínimo de free-float
A B3 indica valores mínimos para o free-float de uma empresa listada, todas as empresas precisam ter o valor mínimo de 25% de free-float.
As empresas listadas no Novo Mercado, e que possuam o valor médio de negociações de, no minimo, R$25 milhões, o mínimo é 15% de free-float.
O objetivo desses valores mínimos é para das aos minoritários condições de poder exercer seus direitos previstos em lei.
Para nós, investidores, o free-float indica o nível de concentração das ações da cia, importante fator para decisão de investimentos.
Por que é importante para investidores?
O free-float é importante para os investidores porque influencia a liquidez das ações de uma empresa. Quanto maior o free-float, tenderá ser mais fácil para os investidores comprar e vender as ações da empresa. Ações com baixo free-float tendem a ter menos liquidez e, portanto, podem ter maiores flutuações de preço.
No caso de empresas com baixo free-float ainda existe o maior risco de os controladores quererem fechar o capital da empresa, tendo poucas ações disponíveis no mercado, fechar o capital se torna uma tarefa mais fácil.
Como é calculado o free-float?
O free-float é calculado subtraindo o número de ações que estão bloqueadas do número total de ações da empresa. Ações bloqueadas incluem ações detidas por acionistas controladores, ações restritas e ações em tesouraria e as ações preferenciais de classe especial(caso existam na empresa).
A fórmula é a seguinte:
Free float = (ações em livre circulação / total de ações da empresa) x 100
Exemplo:
Suponha que uma empresa tem 10.000.000 de ações emitidas sendo 8.000.000 delas em livre circulação, e o restante são ações bloqueadas.
O free-float dessa companhia será de:
(8.000.000/10.000.000) x 100 = 80%
Exemplos de ações com alto e baixo free-float
Exemplos de ações com alto free-float incluem ações de empresas que são negociadas em bolsas de valores, como ações da B3 que tem no momento um free-float de 73%, por outro lado temos a Dasa que tem free-float de 12%, e possivelmente você deve estar se perguntando como ela pode ter apenas 12% se o mínimo é 15%, isso se ela for do Novo Mercado e se tiver no mínimo os R$25.000.000.
Sim, nós temos em nossa bolsa empresas que negociam com free-float abaixo do mínimo, são casos específicos e que a B3 dá um prazo para que as empresas se enquadrem nas regras e em contra partida estipulam regras para equilibrar a balança.
No caso da Dasa, a média diária nas negociações está por volta de R$10.000.000, aumentando o free-float esse valor tende a subir para se enquadrar nos padrões, o prazo para adequação é até maio de 2024, porém com isso teve de cumprir algumas exigências como: a redução de quórum para exercícios do direito de eleição de membros do conselho, manter 40% do membros do conselho independentes e manter um formador de mercado para dar liquidez às ações na bolsa.
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